Spread de calendário de opções de ações

Lápis em lucros em qualquer mercado com uma propagação de calendário.

Quando as condições do mercado desmoronam, as opções se tornam uma ferramenta valiosa para os investidores. Enquanto muitos investidores estremecem com a menção da palavra "opções", existem muitas estratégias de opções disponíveis para ajudar a reduzir o risco de volatilidade do mercado. Neste artigo, vamos examinar os vários usos do calendário e discutir como fazer essa estratégia funcionar em qualquer clima de mercado.

Começando com os spreads do calendário.

Os spreads de calendários são uma ótima maneira de combinar as vantagens das negociações de opções de spreads e direcionais na mesma posição. Dependendo de como você implementa essa estratégia, você pode ter:

uma posição neutra de mercado você pode lançar algumas vezes para pagar o custo do spread enquanto aproveita a decadência do tempo, ou uma posição neutra de mercado de curto prazo com um viés direcional de longo prazo equipado com potencial ilimitado de ganho.

De qualquer forma, o comércio pode fornecer muitas vantagens que uma simples chamada ou venda não pode fornecer por conta própria.

Calendário longo se espalha.

Um spread longo do calendário, que é muitas vezes referido como um spread de tempo, é a compra e venda de uma opção de compra ou a compra e venda de uma opção de venda do mesmo preço de exercício, mas meses de vencimento diferentes. Em essência, você está vendendo uma opção de curto prazo e comprando uma opção com prazo maior. O resultado é um débito líquido na conta. De fato, a venda da opção de curto prazo reduz o preço da opção de longo prazo, tornando o negócio menos dispendioso do que comprar a opção de longo prazo. Como as duas opções expiram em meses diferentes, essa negociação pode assumir muitas formas diferentes à medida que os meses de vencimento passam. (Para mais, veja: Estratégias de Spread de Opções).

Existem dois tipos de spreads de calendário longos: chamar e colocar. Há vantagens inerentes à negociação de um calendário de compra em um calendário de chamadas, mas ambos são negociações prontamente aceitáveis. Se você usa chamadas ou puts depende do seu sentimento do veículo de investimento subjacente. Se você é otimista, você compraria um spread de chamada de calendário. Se você estiver em baixa, você compraria um spread de lançamento do calendário.

Um longo spread do calendário é uma boa estratégia para usar quando você espera que os preços expirem com o valor do preço de exercício que você está negociando no vencimento da opção do mês anterior. Esta estratégia é ideal para um comerciante cujo sentimento de curto prazo é neutro. Idealmente, a opção de curto prazo expirará fora do dinheiro. Quando isso acontece, o comerciante fica com uma posição de opção longa.

Se o trader ainda tiver uma previsão neutra, ele poderá optar por vender outra opção contra a posição longa, legando em outro spread. Por outro lado, se o trader sentir agora que a ação começará a se mover na direção da previsão de longo prazo, ele poderá deixar a posição comprada em jogo e colher os benefícios de ter um potencial de lucro ilimitado. (Para leitura relacionada, consulte: Como defino um preço de exercício em um spread de opções?)

Planejando o comércio.

O primeiro passo no planejamento de uma negociação é identificar o sentimento do mercado e prever quais serão as condições do mercado nos próximos meses. Vamos supor que temos uma perspectiva de baixa no mercado e o sentimento geral não mostra sinais de mudança nos próximos meses. Nesse caso, devemos considerar um spread de calendário de entrada.

Essa estratégia pode ser aplicada a opções de oferta de ações, índices ou ETFs. No entanto, para obter os melhores resultados, considere um veículo extremamente fluido com spreads muito estreitos entre os preços de compra e venda. Para o nosso exemplo, usaremos o DIA, que é o ETF que rastreia o Dow Jones Industrial Average.

Neste gráfico de cinco anos (Figura 1), a ação recente do preço indica um padrão de reversão conhecido como padrão de cabeça e ombros. Os preços confirmaram recentemente esse padrão, o que sugere uma queda contínua. (Para mais informações, consulte: Analisando Padrões Gráficos: Cabeça e Ombros.)

Se você observar um gráfico de um ano, verá que os preços estão exagerados e provavelmente verá os preços consolidarem no curto prazo. Com base nessas métricas, um spread de calendário seria um bom ajuste. Se os preços se consolidarem no curto prazo, a opção de curto prazo deve expirar fora do dinheiro. A opção de prazo mais longo seria um ativo valioso quando os preços começarem a retomar a tendência de queda.

Com base no preço mostrado no gráfico do DIA, que é de US $ 113,84, vamos olhar para os preços dos postos de julho e agosto de 113. Aqui está o que o comércio parece:

Comprado setembro DIA 113 puts: - $ 4.30 Vendido Julho DIA 113 puts: + $ 1.76 Débito líquido: $ 2.54.

Ao entrar no comércio, é importante saber como ele reagirá. De um modo geral, os spreads se movem muito mais lentamente do que a maioria das estratégias de opções. Isso ocorre porque cada posição desloca ligeiramente a outra no curto prazo. Se o DIA permanecer acima de US $ 113 no vencimento de julho, a data de julho expirará sem valor, deixando o investidor longo em 113 de setembro. Nesse caso, você desejará que o mercado se mova o máximo possível para o lado negativo. Quanto mais se move, mais lucrativo se torna esse comércio.

Se os preços estiverem abaixo de US $ 113, o investidor pode optar por lançar a posição naquele momento, o que significa que compraria de volta a 113 de julho e venderia uma de 113 de agosto. Se você está cada vez mais pessimista no mercado nesse momento, pode deixar a posição como um longo prazo.

As últimas etapas envolvidas nesse processo são estabelecer um plano de saída e certificar-se de que você gerenciou adequadamente seu risco. Um tamanho de posição adequado ajudará a gerenciar o risco, mas um comerciante também deve ter certeza de que tem uma estratégia de saída em mente ao realizar o negócio. Do jeito que está, a perda máxima nesse negócio é o débito líquido de US $ 2,54.

Dicas de Negociação.

Existem algumas dicas de negociação a serem consideradas quando os spreads de calendário de negociação.

Escolha os Meses de Expiração como para uma Chamada Coberta.

Ao negociar um spread de calendário, tente pensar nessa estratégia como uma chamada coberta. A única diferença é que você não possui o estoque subjacente, mas possui o direito de adquiri-lo.

Ao tratar esse negócio como uma chamada coberta, ele ajudará você a escolher rapidamente os meses de vencimento. Ao selecionar a data de vencimento da opção longa, é aconselhável ir pelo menos dois a três meses. Isso dependerá em grande parte da sua previsão. No entanto, ao selecionar a advertência curta, é uma boa prática sempre vender a opção mais curta disponível. Essas opções perdem o valor mais rapidamente e podem ser implementadas mês a mês ao longo da vida do negócio. (Para saber mais, leia: Noções básicas de chamadas cobertas.)

Perna em uma propagação de calendário.

Para os comerciantes que possuem chamadas ou ações contra uma ação, eles podem vender uma opção contra essa posição e perna em um spread de calendário a qualquer momento. Por exemplo, se você possui chamadas em um determinado estoque e fez um movimento significativo para cima, mas nivelou recentemente, poderá vender uma chamada contra esse estoque se você for neutro no curto prazo. Os comerciantes podem usar essa estratégia de legging para superar as quedas em um estoque de tendência ascendente. (Para saber mais, veja: Uma Chamada Coberta Alternativa: Adicionando uma Perna.)

Planeje para gerenciar riscos.

A dica comercial final é em relação ao gerenciamento de risco. Planeje seu tamanho de posição em torno da perda máxima do negócio e tente reduzir as perdas quando determinar que o negócio não está mais dentro do escopo de sua previsão.

O que evitar?

Como qualquer estratégia de negociação, é importante conhecer os riscos e desvantagens envolvidos.

Subida limitada nos primeiros estágios.

É importante saber que esse comércio tem uma vantagem limitada quando ambas as pernas estão em jogo. No entanto, uma vez que a opção curta expira, a posição longa restante tem potencial de lucro ilimitado. Nos estágios iniciais deste comércio, é uma estratégia de negociação neutra. Se o estoque começar a se mover mais do que o previsto, isso pode resultar em ganhos limitados.

Esteja ciente das datas de expiração.

Falando de datas de vencimento, esse é outro risco a ser planejado. À medida que a data de vencimento da opção curta se aproxima, ações precisam ser tomadas. Se a opção curta expirar, o contrato expira sem valor. Se a opção estiver no dinheiro, o comerciante deve considerar a recompra da opção pelo preço de mercado. Depois que o negociador agir com a opção curta, ele poderá decidir se vai rolar a posição.

Tempo sua entrada bem.

O último risco a ser evitado quando se negocia spreads de calendário é uma entrada inoportuna. Em geral, o timing do mercado é muito menos crítico quando os spreads de negociação, mas um trade que é muito inoportuno pode resultar em uma perda máxima muito rapidamente. Inquérito sobre a condição do mercado global e para certificar-se de que você está negociando na direção da tendência subjacente do estoque.

The Bottom Line.

Lembre-se de que um longo calendário é uma estratégia de negociação neutra e, em alguns casos, direcional, usada quando um trader espera um movimento gradual ou lateral no curto prazo e tem mais direcionamento de direção ao longo da vida da opção de data mais longa. Essa negociação é construída com a venda de uma opção de curto prazo e a compra de uma opção com prazo maior, resultando em um débito líquido. Esse spread pode ser criado com chamadas ou puts e, portanto, pode ser uma estratégia de alta ou baixa. O comerciante quer ver a opção de curto prazo decair a uma taxa mais rápida do que a opção mais antiga.

Aqui estão alguns pontos importantes para lembrar. Calendar spreads:

Pode ser negociado como uma estratégia de alta ou baixa; Gerar lucro com o decaimento do tempo; Limitar o risco ao débito líquido; Beneficie de um aumento na volatilidade; Fornecer alavancagem adicional para fazer retornos excedentes; e Limita as perdas se o preço das ações se mover drasticamente.

Spread de calendário de touro.

Usando as chamadas, a estratégia de propagação do calendário otimizado pode ser configurada através da compra de chamadas de longo prazo ligeiramente fora do dinheiro e, simultaneamente, escrevendo um número igual de chamadas de mês próximo do mesmo título subjacente com o mesmo preço de exercício.

O negociador de opções que aplica esta estratégia é otimista para o longo prazo e está vendendo as chamadas de mês próximo com a intenção de montar as chamadas de longo prazo de graça.

Compre 1 Chamada OTM a Longo Prazo.

Potencial Ilimitado de Lucro de Upside.

Uma vez que as opções do mês próximo terminam sem valor, essa estratégia se transforma em uma estratégia de compra de longa duração com desconto e, assim, o potencial de lucro de vantagem para o spread do calendário de touro torna-se ilimitado.

Risco Downside Limitado.

A perda máxima possível para o spread do calendário de touro é limitada ao débito inicial assumido para o spread. Isso acontece quando o preço da ação desce e permanece baixo até o vencimento da chamada de longo prazo.

Em junho, um trader de opções acredita que a negociação de ações da XYZ a US $ 40 vai aumentar gradualmente nos próximos quatro meses. Ele entra em um calendário de touro por meio da compra de uma oferta de US $ 200,00 fora do dinheiro por US $ 200,00 e de um pedido de US $ 100,00 em dinheiro extra de JUL45. O investimento líquido necessário para colocar o spread é um débito de US $ 100.

Em julho, o preço das ações da XYZ sobe para US $ 42 e a opção JUL 45 expira sem valor. Posteriormente, o preço do estoque da XYZ sobe para US $ 49 em outubro. A ligação OCT 45 expira no dinheiro e vale US $ 400 no vencimento. Como o débito inicial para entrar no negócio é de US $ 100, seu lucro chega a US $ 300.

Suponha que o preço do XYZ não suba muito e permaneça igual ou inferior a US $ 45 até o vencimento da opção de longo prazo em outubro, o trader perderá o débito inicial de US $ 100, já que ambas as ligações expiram sem valor.

Nota: Embora tenhamos coberto o uso desta estratégia com referência a opções de ações, o spread do calendário de touro é igualmente aplicável usando opções de ETF, opções de índice, bem como opções sobre futuros.

Comissões

Para facilitar a compreensão, os cálculos descritos nos exemplos acima não levaram em conta as taxas de comissão, pois são quantidades relativamente pequenas (geralmente entre US $ 10 e US $ 20) e variam entre as corretoras de opções.

No entanto, para os operadores ativos, as comissões podem consumir uma parcela considerável de seus lucros no longo prazo. Se você negocia opções ativamente, é aconselhável procurar um corretor de baixa comissões. Os traders que negociam um grande número de contratos em cada negociação devem dar uma olhada na OptionsHouse, já que oferecem uma taxa baixa de apenas US $ 0,15 por contrato (+ US $ 4,95 por negociação).

Estratégias Similares.

As estratégias a seguir são semelhantes ao spread do calendário de touro, uma vez que também são estratégias otimistas que têm potencial de lucro limitado e risco limitado.

Spread de calendário.

O spread do calendário refere-se a uma família de spreads envolvendo opções da mesma ação subjacente, mesmos preços de exercício, mas meses de vencimento diferentes. Eles podem ser criados com todas as chamadas ou todas as colocações. Também conhecido como spread de tempo ou spread horizontal.

Chame o Spread do Calendário.

Usando chamadas, a estratégia de propagação de calendário pode ser configurada comprando chamadas de longo prazo e, simultaneamente, escrevendo um número igual de chamadas de curto prazo no mês ou ligeiramente fora do dinheiro da mesma garantia subjacente com o mesmo preço de exercício .

A ideia por trás do spread do calendário é vender o tempo, e é por isso que os spreads do calendário também são conhecidos como spreads de tempo. O negociador de opções espera que o preço do subjacente permaneça inalterado no vencimento das opções do próximo mês, de modo que expirem sem valor. Como o decaimento do tempo das opções do mês próximo é mais rápido do que as opções de longo prazo, suas opções de longo prazo ainda retêm muito de seu valor. O operador de opções pode então possuir as chamadas de longo prazo para menos ou escrever mais algumas chamadas e repetir o processo.

Spread de calendário de touro.

Se o negociador de opções é otimista para o longo prazo e está vendendo as chamadas de mês próximo com a intenção de montar a longa chamada de graça, ele está implementando a estratégia de propagação do calendário de touro.

Propagação do Calendário Neutro.

Se o negociador de opções é neutro sobre o título subjacente e está vendendo o mês próximo, principalmente para ganhar com a decadência do tempo, ele está implementando a estratégia neutra de divulgação do calendário.

Coloque o Spread do Calendário.

O spread do calendário também pode ser implementado usando as opções de venda.

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Como nós negociamos os spreads do calendário.

Um spread de calendário é uma estratégia que envolve a compra de opções de prazo mais longo e a venda de um número igual de opções de prazo mais curto da mesma ação ou índice subjacente com o mesmo preço de exercício. Os spreads de calendários podem ser feitos com chamadas ou com puts, que são virtualmente equivalentes se forem usados ​​os mesmos avisos e vencimentos.

Eles podem usar ataques ATM (At The Money), que tornam o comércio neutro. Se você usar os ataques OTM (Out Of The Money) ou ITM (In The Money), o negócio se tornará direcionalmente tendencioso.

O ganho máximo é realizado se o estoque estiver próximo do strike no vencimento da opção curta. Se isso acontecer, as opções curtas expirarão sem valor, mas a opção longa ainda terá valor. Quanto valor? Depende de IV (Volatilidade Implícita) naquele momento.

Como o spread do calendário gera dinheiro?

O primeiro caminho é o theta (decaimento do tempo). A idéia é que a opção de curto prazo está perdendo valor muito mais rápido do que a opção de mês atrasado. Soa bem, não é? O problema é que as ações nem sempre agem de acordo com o nosso plano. Se a ação fizer um movimento significativo, o comércio começará a perder dinheiro. Por quê? Porque se o estoque subir significativamente, as duas opções terão pouco valor de tempo e o spread diminuirá.

A segunda maneira pela qual um Trade de Calendário ganha dinheiro é com um aumento na Volatilidade Implícita na opção de mês distante ou uma diminuição na volatilidade na opção de curto prazo. Se houver um aumento na volatilidade, a opção ganhará valor e valerá mais dinheiro. Quando IV aumenta, geralmente aumentará mais para as opções de longo prazo, já que sua vega é maior. O comércio é vega positivo, o que significa que se beneficia do aumento do IV.

O risco máximo teórico do spread do calendário é o débito pago. Se mantivermos a negociação até o vencimento da opção longa e ambas as opções expirarem, a negociação perderá 100%. Claro que nunca devemos permitir que isso aconteça. Como regra geral, o tamanho médio do perdedor não deve exceder o tamanho médio do vencedor. Vamos ver como ajustar o comércio de um calendário que causou problemas.

Em geral, não deve haver uma diferença significativa entre o spread do calendário usando chamadas ou puts. O gráfico P / L é geralmente muito semelhante. Ao abrir um calendário duplo, tenho a tendência de abrir os golpes superiores com as chamadas e os golpes mais baixos com puts. A razão é que as opções de OTM tendem a ser um pouco mais líquidas e não há risco de atribuição.

Posso ser atribuído nas minhas opções curtas?

Se suas opções curtas se tornarem ITM, você poderá ser atribuído. Se você tiver um spread de calendário de chamadas, você será o proprietário das chamadas longas e diminuirá os compartilhamentos. Se você tiver um spread de calculo de put, você será dono dos puts longos e longos das ações. Em ambos os casos, as opções longas compensarão quaisquer ganhos ou perdas nas ações, de modo que o resultado final seria semelhante a possuir o spread do calendário.

A atribuição por si só não é uma coisa ruim - a menos que cause uma chamada de margem e uma luidação forçada. Na pior das hipóteses, o corretor fará a liquidação das ações no pré-mercado, o estoque subirá entre a liquidação e o aberto e os puts valerão menos. Caso contrário, você está 100% coberto - cada dólar que você perde no estoque que você ganha nas opções.

Você tem duas escolhas quando isso acontece. O primeiro é apenas deixar as opções curtas expirarem - uma vez que elas são ITM, elas serão exercidas automaticamente, você estará com as ações a descoberto e compensará as ações longas que lhe foram atribuídas. O segundo é apenas vender as opções e o estoque ao mesmo tempo. Ambas as escolhas produzirão um resultado muito semelhante. Você também pode pedir ao corretor que faça as opções, mas essa é a primeira opção.

Agora, esta é a chave para negociar com sucesso os spreads do calendário. Ficaremos muito felizes se as ações continuarem a ser negociadas perto da (s) greve (s), mas infelizmente as ações nem sempre cooperam.

Você precisa ter um plano antes de colocar o comércio. Olhe para o gráfico P / L. Identifique os pontos de equilíbrio na expiração. É aqui que costumo me ajustar.

A idéia geral é manter o estoque "sob a tenda". Então, se eu comecei com um único spread de calendário, eu poderia abrir outro na direção do movimento. Por exemplo, se eu abrisse o spread de 145 calendários com o estoque em 145 e o estoque fosse movido para 146, eu poderia abrir o calendário 147. Isso duplicará o investimento original, portanto, a alternativa é vender metade do calendário 145 e usar os recursos para comprar os 147.

Se eu comecei com um spread de calendário duplo, eu poderia abrir o terceiro. Por exemplo, se eu abrisse o 144/146 quando o estoque estava em 145 e o estoque se movesse para 147, eu poderia adicionar o 148, em vez de 144 ou além disso. Mais uma vez, a ideia é mover a tenda e equilibrar o delta.

Direcional ou não direcional?

Na SteadyOptions, negociamos negociação não direcional. Portanto, na maioria dos casos, queremos ser o mais neutro possível. Se o estoque subir, o negócio se tornará delta negativo. Para reduzir os deltas, vamos ajustar conforme descrito. No entanto, às vezes eu estou bem em ser um pouco delta direcional para equilibrar minhas outras posições. Então, se a ação subiu eo negócio se tornou negativo, mas eu tenho algumas outras posições que são positivas, eu poderia dar mais espaço e esperar com o ajuste. É claro que não quero esperar muito, senão a perda pode se tornar maior do que eu gostaria de permitir.

Regras / diretrizes gerais ao negociar spreads de calendário:

Sempre verifique o gráfico P / L antes de colocar o comércio. Você pode usar suas ferramentas de corretor ou algum software livre. Eu costumo usar o software ONE para gerar o gráfico. Evite negociar através da data de dividendos. Evite negociar através de grandes notícias, como anúncios de ganhos. A única exceção a essa regra é quando você quer aproveitar o IV inflacionado do mês da frente, mas esses são negócios altamente especulativos que podem ter uma perda significativa se o estoque tiver uma grande movimentação pós-lucro. As opções do mês da frente devem expirar em 5-7 semanas - a menos que você use semanalmente, o que geralmente é mais agressivo devido ao risco gama mencionado acima. Ter um plano de saída antes de entrar no comércio. Minha meta de lucro é tipicamente 20-30% e minha perda de parada mental é em torno de 15-20%. Estoques comerciais que estão em uma faixa de negociação. Na maioria das vezes, os spreads de calendário funcionam melhor quando IV é baixo. Esses são negócios vega-positivos, o que significa que eles se beneficiam do aumento em IV. Apontar para uma opção longa perto da baixa da sua gama IV. Isso dá espaço para subir. Evite ações com preços mais baixos - o comércio será muito barato e as comissões serão consumidas. Como regra geral, ações abaixo de US $ 50 geralmente não são adequadas para spreads de calendário. Por exemplo, se a transação custar US $ 0,70, com US $ 3 por comissões de ida e volta, as comissões comerão mais de 4% do valor da transação, não incluindo os rolos. Se o spread for de US $ 3, as comissões serão de apenas 1%. Com o tempo, isso fará uma enorme diferença.

No SteadyOptions, uma das nossas estratégias favoritas é os calendários pré-ganhos. Essa estratégia aproveita a inclinação especial do IV entre opções longas e curtas. Essa estratégia está entre as nossas estratégias mais lucrativas. Nós o usamos com grande sucesso em ações como GOOG, AMZN, NFLX, TSLA etc.

Quer saber mais sobre essa estratégia e outras que implementamos para o nosso portfólio SteadyOptions?

A estratégia de opções de propagação de calendário.

Veja como capturar oportunidades criadas pela volatilidade com o spread do calendário.

Negociação Active Trader Pro Brokerage Options.

Negociação Active Trader Pro Brokerage Options.

Negociação Active Trader Pro Brokerage Options.

Negociação Active Trader Pro Brokerage Options.

A estratégia de opções de spread de calendário é uma estratégia neutra de mercado para operadores de opções experientes que esperam níveis diferentes de volatilidade no estoque subjacente em pontos variáveis ​​no tempo, com risco limitado em qualquer direção. O objetivo é lucrar de um movimento de preço de ação neutro ou direcional para o preço de exercício do spread de calendário com risco limitado se o mercado for na direção oposta.

O que é um spread de calendário?

Um spread de calendário normalmente envolve a compra e venda do mesmo tipo de opção (calls ou puts) para a mesma garantia subjacente com o mesmo preço de exercício, mas com diferentes (embora pequenas diferenças nas) datas de vencimento. Esse tipo de estratégia também é conhecido como tempo ou spread horizontal devido às diferentes datas de vencimento.

Um spread longo típico do calendário envolve a compra de uma opção de longo prazo e a venda de uma opção de curto prazo que seja do mesmo tipo e preço de exercício. Por exemplo, você pode comprar uma chamada de preço de exercício de 100 meses e vender uma chamada de preço de exercício de 100 meses. Esta é uma posição de débito, ou seja, você paga no início do pregão.

Os spreads do calendário são para traders experientes e conhecedores.

O objetivo de uma estratégia de spread de calendário é aproveitar as diferenças esperadas na volatilidade e no decaimento do tempo, minimizando o impacto dos movimentos no título subjacente. O objetivo de um longo spread do calendário de chamadas é que o estoque subjacente esteja próximo ou próximo do preço de exercício no vencimento e aproveite a deterioração do tempo de curto prazo. Dependendo de onde o estoque é relativo ao preço de exercício quando implementado, a previsão pode ser neutra, alta ou baixa.

Calendário espalhou candidatos.

Você pode usar algumas das ferramentas disponíveis no Fidelity para pesquisar oportunidades de propagação de calendário. Por exemplo, se você selecionar “IV 30> HV 30” como critério, a varredura procurará níveis IV elevados em relação aos níveis de volatilidade histórica (HV). Essa tela específica pode indicar que certas opções são "caras".

Gráfico de volatilidade implícita de um ano.

Desvio de lucros / perdas

O diagrama de lucros / perdas de um spread de calendário mostra que, quando o preço das ações aumenta, esse tipo de negociação sofre. Um movimento significativo em qualquer direção em um curto período pode ser custoso devido à maneira como a maior gama (a taxa de mudança, ou sensibilidade, a uma mudança de preço no título subjacente para delta) afeta os contratos de curto prazo.

Outro risco para essa posição é a atribuição antecipada ao vender contratos de prazo mais curto (especialmente com chamadas), em que a data de vencimento segue a data ex-dividendo. Se este for o caso, a probabilidade de atribuição aumenta significativamente. Se a atribuição ocorrer antes da data ex-dividendo, o cliente deve o pagamento do dividendo porque a conta é agora ações curtas, a menos que as ações do título subjacente já estejam retidas na conta.

A atribuição antecipada também muda a estratégia de uma propagação de calendários para uma posição longa sintética, se você ainda não possui ações, porque tem um estoque curto e uma chamada longa, o que é uma perspectiva muito diferente.

Gerenciando um spread de calendário.

Também é aconselhável verificar as datas ex-dividendo, pois é muito importante entender o risco de atribuição - especialmente para os spreads de chamada. Você pode ajustar o spread conforme necessário para manter a posição longa, enquanto ajusta o preço de exercício do contrato curto ao longo do caminho para fornecer mais exposição delta.

O calendário se espalha com a fidelidade.

Quando a data de expiração de curto prazo se aproxima, você precisará tomar uma decisão: Vender outro contrato de primeiro trimestre, fechar toda a estratégia, ou permitir que a chamada de longo prazo ou colocar para ficar no lugar por si só.

Saber mais.

Descubra mais sobre as opções de negociação. Encontre contratos de opções. Para testar estratégias de opções de perna única e múltipla, experimente um avaliador de estratégia (login necessário).

A negociação de opções acarreta riscos significativos e não é apropriada para todos os investidores. Certas estratégias de opções complexas carregam riscos adicionais. Antes de negociar opções, por favor leia Características e Riscos das Opções Padronizadas. A documentação de suporte para quaisquer reivindicações, se aplicável, será fornecida mediante solicitação.

Conceitos-chave 2. Estratégias de opções.

Spread de calendário.

Um Long Calendar Spread é uma estratégia direcionalmente neutra, de baixo risco, que lucra com a passagem do tempo e / ou um aumento na volatilidade implícita.

- Compre Put mais longo prazo / Call.

Há duas coisas para lembrar quando se trata de spreads de calendário:

2. Um aumento implícito de volatilidade ajudará nosso comércio a ganhar dinheiro.

Quando fechamos os Spreads do Calendário?

Como um spread do calendário pode ser prejudicado pelo excesso de movimentação de ações, tendemos a administrar nossos vencedores em cerca de 25% do débito que pagamos para entrar no negócio. Esperar muito por lucros adicionais poderia significar movimento de preços de ações, o que é ruim para a posição. Nós nunca roteamos spreads de calendário em instrumentos de volatilidade. Cada expiração age como seu próprio subjacente, portanto nossa perda máxima não está definida.

Como esse é um spread de débito definido como risco, geralmente não administramos esses spreads. Estamos confortáveis ​​com o débito pago como perda máxima, e não há muito o que podemos fazer com esses spreads, já que eles compartilham o mesmo aviso.

Vídeos de propagação de calendário.

Mike E Seu Quadro Branco.

Estratégias de Opção | Spreads de calendário.

Mike E Seu Quadro Branco.

Lista de verificação do comércio | Spread de calendário.

The Liz & amp; Oficina de Estratégia Jenny.

Workshop de Estratégia: Spread de Calendário.

Melhores práticas.

Spreads de calendário.

Medidas de Mercado.

Trading Calendars in Lower IV Ações.

WDIS: De volta ao Cool.

Importância da Expansão do Vol em Calendários.

BITES saborosos.

Diagonais Contrárias.

Da Teoria Para Praticar.

29/03/18: Análise de Portfólio - Calendário TLT e.

Mais 2. Estratégias de Opções.

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A tastyworks, Inc. ("tastyworks") é uma corretora registrada e membro da FINRA, NFA e SIPC. A tastyworks oferece contas de corretagem autodirigidas a seus clientes. A tastyworks não dá consultoria financeira ou comercial nem faz recomendações de investimento. Você é o único responsável por tomar decisões de investimento e negociação e por avaliar os méritos e riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da empresa. A tastyworks é uma subsidiária integral da tastytrade, Inc (“tastytrade”). tastytrade é uma marca comercial / marca de serviço de propriedade da tastytrade.

Postagens marcadas & # 8216; Spreads de agenda & # 8217;

É Floor & # 038; Decor (FND) oferecendo um ponto de entrada?

Segunda-feira, 19 de fevereiro de 2018.

Nesta semana, estamos analisando outra das 50 principais empresas do Investor’s Business Daily (IBD). Usamos essa lista em um dos nossos portfólios de opções para identificar estoques superando e colocar spreads de opção que aproveitam o momento. O portfólio real que administramos na Terry’s Tips usando esses negócios aumentou 36% nas primeiras seis semanas de 2018, apesar de perder dinheiro em um dos spreads. A média de todas as nossas carteiras ganhou 23,2% enquanto o mercado (SPY) subiu apenas 2,2%.

É Floor & amp; Decor (FND) oferecendo um ponto de entrada?

Diversos analistas esperam mais alta nas ações da FND, um analista revisou recentemente as metas de preço para US $ 50 e este artigo discute a recente cobertura favorável na mídia.

FND é visto saltando de uma confluência notável de apoio perto do preço de US $ 43. A área contém um nível horizontal de US $ 42,43, que anteriormente era uma grande resistência que não é vista como apoio. Além disso, a linha inferior de um canal de tendência ascendente é encontrada perto do nível horizontal. A combinação oferece um forte apoio negativo e a ação dos preços até agora mostrou aos compradores proteger a área.

Tabela FND de fevereiro de 2018.

Se você concordar, haverá mais vantagem para o Floor & amp; Decor, considere este comércio que é uma aposta de que as ações continuarão a avançar nas próximas quatro semanas, ou pelo menos não cairão muito.

Comprar para abrir FND 16Mar18 40 coloca (FND180316P40)

Sell ​​To Open FND 16Mar18 45 Coloca (FND180316P45) por um crédito de $ 1,53 (vendendo uma vertical)

Este preço foi de US $ 0,02 a menos que o ponto médio do spread da opção quando a FND estava negociando perto de US $ 45. A menos que o estoque se recupere rapidamente daqui, você deve conseguir se aproximar desse valor.

Se você usa nosso corretor favorito para este negócio, a sua comissão nesta transação será de apenas $ 1 por contrato de abertura ($ 2 por spread) (e não há comissões sobre negócios de fechamento, apenas a taxa de compensação de $ .10). Cada contrato renderia US $ 1,51 e seu corretor cobraria uma taxa de manutenção de US $ 500, fazendo com que seu investimento fosse US $ 349 (US $ 500 - US $ 151). Se o FND fechar a qualquer preço acima de $ 45,00 em 16 de março, ambas as opções expirariam sem valor e seu retorno sobre o spread seria de 43% (632% anualizado).

Alterações no Top 50 do Investor’s Business Daily (IBD) desta semana.

Atualizações Subjacentes do IBD 15 de fevereiro de 2018.

Descobrimos que a lista Top 50 do Investor’s Business Daily tem sido uma fonte confiável de ações que provavelmente subirão no curto prazo.

Tal como acontece com todos os investimentos, você só deve fazer operações de opções com dinheiro que você pode realmente perder.

Coerent Inc. (COHR) salta após a batida dos ganhos, há mais frente adiante?

Terça-feira, 14 de novembro de 2017.

Nesta semana, apresentamos outra das 50 principais empresas do Investor’s Business Daily (IBD). Usamos essa lista em um de nossos portfólios para identificar ações com ímpeto e colocar spreads que lucram se o momentum continuar, pelo menos um pouco.

Eu também gostaria de incluir uma tabela que analisa como as seleções anteriores da Idéia de Negociação da Semana foram realizadas no mundo real. Nós tivemos um registro excepcionalmente bom.

Coerent Inc. (COHR) salta após a batida dos ganhos, há mais frente adiante?

Antes de discutirmos a ideia de negociação desta semana, gostaria de rever as 12 ideias anteriores que publicamos aqui. Cada uma dessas ideias foi distribuída aos assinantes pagos da Terry's Tips em nosso Relatório semanal de sábado, e depois na segunda ou na terça-feira, para os assinantes de newsletters gratuitos como você. Aqui estão os resultados:

Idéia de Negociação da semana Resumo Gráfico novembro de 2017.

Os preços de expiração dos três spreads que expiram na próxima sexta-feira são os preços de hoje. Todos eles estão seguramente acima do preço de ganho máximo para o spread.

A única negociação perdida teria sido a do BABA, que foi uma perda menor. As ações fecharam a US $ 0,85 abaixo do preço de ganho máximo e nós coletamos US $ 0,75 do spread. Presumivelmente, em vez de aceitar essa pequena perda, teríamos rolado o spread de crédito vertical para uma data futura. Se tivéssemos, agora ficaria muito bom porque o BABA fechou ontem a US $ 186,41, bem acima do ganho máximo de 177.

O ganho médio para os 12 spreads (incluindo a perda) foi de 39%. Se você tivesse arriscado a mesma quantia em 12 negociações que tiveram um ganho médio de 39%, você teria recebido 468% do seu investimento original. Embora esses resultados sejam extremamente encorajadores, precisamos reconhecer que os últimos meses foram de preços de ações geralmente mais altos. Os resultados futuros podem não ser tão bons.

Agora, voltemos à nossa ideia de negociação da semana:

Vários analistas expressaram sua perspectiva otimista em relação à Coherent Inc. após seu recente relatório de lucros. Aqui estão dois deles - a meta de preço Coerente aumentada para US $ 330 de US $ 270 na Needham and Coherent Inc. não pode ser mais quente. Apenas alcança o recorde.

Do ponto de vista técnico, o COHR vinha se consolidando na maioria das vezes por quase seis meses antes do relatório de lucros da semana passada. A batida de ganhos provocou uma diferença maior para uma quebra de intervalo e o estoque manteve ganhos para fechar a semana em altas recordes. A quebra de intervalo sugere que a tendência de alta mais ampla foi retomada.

Carta do COHR de novembro de 2017.

Se você concordar, há mais vantagens para a Coherent Inc., considere esta negociação que é uma aposta de que as ações continuarão a avançar pelo menos um pouco nas próximas cinco semanas.

Comprar para abrir COHR 15Dec17 305 coloca (COHR171215P305)

Vender para abrir COHR 15Dec17 310 coloca (COHR171215P310) para um crédito de US $ 2,53 (vendendo uma vertical)

Este preço foi de US $ 0,02 menor que o ponto médio da opção quando o COHR estava negociando perto de US $ 309. A menos que o estoque se recupere rapidamente daqui, você deve conseguir se aproximar desse valor.

Se você usa nosso corretor favorito para este negócio, a sua comissão nesta transação será de apenas $ 1 por contrato de abertura ($ 2 por spread) (e não há comissões sobre negócios de fechamento, apenas a taxa de compensação de $ .10). Cada contrato renderia US $ 251 e seu corretor cobraria uma taxa de manutenção de US $ 500, fazendo com que seu investimento fosse de US $ 249 (US $ 500 - US $ 251). Se o COHR fechar a qualquer preço acima de US $ 310 em 15 de dezembro de 2017, ambas as opções expirariam sem valor e seu retorno sobre o spread seria de 101% (1150% anualizado).

Alterações no Top 50 do Investor’s Business Daily (IBD) desta semana:

Descobrimos que a lista Top 50 do Investor’s Business Daily tem sido uma fonte confiável de ações que provavelmente subirão no curto prazo. Os acréscimos recentes à lista podem ser escolhas particularmente boas para essa estratégia, e as exclusões podem ser bons indicadores para sair de uma posição que você já pode ter sobre esse estoque.

Tal como acontece com todos os investimentos, você só deve fazer operações de opções com dinheiro que você pode realmente perder.

Sexta-Feira Negra Oferta Especial Menor Preço.

Quarta-feira, 8 de novembro de 2017.

Aprenda os detalhes exatos das estratégias de opções que resultaram em ganhos médios de 120% até agora em 2017…

… A um preço próximo a dar nunca oferecido antes.

O Terry’s Tips é um boletim de opções que já existe há 16 anos. Durante esse período, desenvolvemos e refinamos várias estratégias de opções que estão desfrutando de um sucesso sem precedentes.

Realizamos 10 portfólios de opções separadas para nossos assinantes seguirem por conta própria com nossas corretoras favoritas de corretagem ou fazendo com que os negócios sejam executados automaticamente por meio do programa de Auto-Negociação da thinkorswim.

Cada portfólio é realizado em uma conta separada disponível para todos (não apenas divulgamos os mais bem-sucedidos). Cada portfólio emprega uma estratégia predefinida específica usando uma ou mais ações subjacentes ou ETPs (produtos negociados em bolsa). Ao contrário de outras newsletters de opções, incluímos as comissões reais em todos os nossos resultados.

O ganho médio composto de 2017 para nossos 10 portfólios até a primeira semana de novembro foi de 120%. Os assinantes que espelharam todos os 10 de nossos portfólios teriam investido US $ 48.600 em janeiro. Essas carteiras valeram US $ 107.103 na semana passada. Mas é claro, você pode espelhar apenas os portfólios que você gosta ou escolhe.

Fizemos esses ganhos com várias estratégias, incluindo spreads de crédito e venda de puts despidos. Mas nos últimos 16 anos, nossa estratégia principal é o que chamamos de estratégia de 10 mil. Envolve a venda de opções de curto prazo em ações individuais e o uso de garantias de longo prazo (ou LEAPS) como garantia. É como escrever chamadas, exceto que você não precisa gastar todo esse dinheiro para comprar 100 ou 1.000 ações da ação. A estratégia 10K é como escrever ligações em esteróides. É uma estratégia incrivelmente simples que realmente funciona com a única ressalva de que você seleciona um estoque que fica plano ou se move mais ao longo do tempo.

De que outra forma no mundo dos investimentos de hoje, com rendimentos de dividendos próximos de zero, você pode esperar fazer esses retornos? Descubra exatamente como comprar um presente da Black Friday para você e sua família. Eles vão te amar por isso.

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Mais de 10 estudos de caso relatam meu white paper de mais de 60 páginas & # 8211; o que explica em detalhe as minhas estratégias de opções favoritas e mostra-lhe exactamente como executá-las por conta própria um programa tutorial de opções de 14 dias que lhe dará uma base sólida em negociação de opções e dois meses da nossa newsletter semanal repleta de ideias de opções negociáveis.

Aqui está uma amostra dos relatórios gratuitos adicionais que você receberá com uma assinatura das Dicas de Terry:

Como fizemos 100% na Apple.

VXX & # 8211; O Santo Graal para a Estratégia 10K.

Usando o crédito vertical colocado spread.

Oito Ganhos Consecutivos Jogam Vitórias e o Que Aprendemos.

Uma estratégia de opções que poderia realmente fazer 40% por mês.

Dois Estudos de Caso 2015 de Portfólios de Opção - COST e SBUX.

É difícil atribuir valor a esses relatórios especiais - se eles ajudaram você a melhorar seus resultados de investimento pelo resto da vida, quanto valem para você? Não exatamente inestimável, mas talvez chegando perto disso.

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Estou ansioso para ajudá-lo a começar o próximo ciclo de investimento (passeio a injeção de dinheiro de economia de varejo de férias) começou por compartilhar esta informação valiosa de investimento com o menor preço já. Pode levar um pouco de lição de casa, mas tenho certeza que você vai acabar achando que valeu a pena o investimento.

P. S. Se você tiver alguma dúvida sobre esta oferta ou as Dicas de Terry, ligue para Seth Allen, nosso vice-presidente sênior, no número 800-803-4595. Ou faça esse investimento em você mesmo com o menor preço já oferecido em nossos 16 anos de publicação - apenas US $ 37,95 para todo o nosso pacote. Obtê-lo aqui usando o código especial BF117 (ou BF117P para Premium Service & # 8211; $ 79,95). Faça isso hoje, antes de esquecer e perder. Esta oferta expira na segunda-feira, 27 de novembro de 2016.

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Especial de volta às aulas - Menor preço.

Quarta-feira, 6 de setembro de 2017.

Especial de volta às aulas - Menor preço.

Por que as compras de volta às aulas são apenas para as crianças? Você adquiriu novas mochilas, canetas e blocos e muitas outras coisas para ajudá-los a tornar sua experiência de aprendizado um pouco mais fácil ou divertida.

Mas e você? E quanto aos adultos que gostariam de aprender uma coisinha também? E se você quiser aprender a melhorar drasticamente seus resultados de investimento? Você não merece algo para ajudar a tornar essa experiência de aprendizado possível?

Que melhor presente de volta às aulas poderia haver do que uma assinatura das Terry’s Tips pelo menor preço de todos os tempos? Você aprenderá exatamente como fizemos mais de 100% até agora neste ano, trocando nossa estratégia favorita com duas ações diferentes, e como você pode fazer isso com seu estoque favorito.

Realizamos 10 portfólios diferentes com diferentes estratégias de opções, e você pode aprender cada estratégia e acompanhar os resultados reais (incluindo comissões) com todos os negócios que fizemos. O ganho médio composto das 10 carteiras nos primeiros 8 meses de 2017 foi superior a 60%.

No início de 2017, montamos uma conta para usar nossa estratégia favorita (chamamos de Estratégia 10k) usando as opções Mastercard (MA). MA teve uma boa corrida, ganhando 27% até agora este ano. Nosso portfólio ganhou 110%, cerca de 4 vezes mais. Outro portfólio teve a sorte de selecionar o Facebook (FB) como base. O FB ganhou 50% nos primeiros 8 meses de 2017, enquanto o nosso portfólio ganhou 338%, mais de 6 vezes mais. Venha a bordo e veja todos os negócios que fizemos em todos os 10 portfólios.

Muitos assinantes da Terry’s Tips acompanharam esses portfólios desde o início, tendo todos os negócios feitos para eles por meio do programa de autonegociação da thinkorswim. Outros seguiram nossos negócios em outro corretor. Independentemente de onde eles negociaram, eles são todos felizes campistas agora.

Fizemos esses ganhos com o que chamamos de Estratégia 10K. Envolve a venda de opções de curto prazo em ações individuais e o uso de opções de prazo mais longo (ou LEAPS) como garantia. É como escrever chamadas, exceto que você não precisa gastar todo esse dinheiro para comprar 100 ou 1.000 ações da ação. Realmente funciona, especialmente se você seleciona um estoque que fica plano ou se move mais ao longo do tempo.

Temos outras carteiras que têm objetivos mais modestos. Nosso portfólio mais conservador selecionou 5 empresas blue chip no início de 2017 e usou uma estratégia que faria um ganho desde que essas empresas não caíssem 10% ao longo do ano. A meta anual para esta carteira foi de 30%, mas superou, chegando a 32% até agora, e é garantido que fará 40% durante o ano, desde que as ações subjacentes não caiam mais de 10% daqui. (Um dos underlyings, (JNJ) só pode cair 6% para nós fazermos os 40%.)

Outra carteira conservadora foi criada para fazer mais de 30% para o ano, desde que o mercado global (o S & P 500) não tenha caído mais de 5% ao longo do ano. Como você deve saber, o mercado tem se saído muito bem até agora, ganhando quase 10%, enquanto nossa carteira pode ser fechada para um ganho de 32% agora, e está na meta de ganhar 40% no ano, a menos que o SPY caia mais de 15%. % entre agora e o final do ano.

Essas carteiras são realizadas em contas de corretor separadas para nossos assinantes seguirem. Contamos todas as comissões e não ocultamos nenhuma negociação (como muitos boletins informativos). Você não acha que deve isso a si mesmo para aprender como nós fizemos isso e como você pode fazer isso sozinho?

Menor Preço de Assinatura Já: Como especial de volta às aulas, oferecemos o menor preço de assinatura que já oferecemos - nosso pacote completo, incluindo todos os relatórios gratuitos, meu White Paper, que explica em detalhes minhas estratégias de opções favoritas, e mostra exatamente como executá-las por conta própria, um programa tutorial de opções de 14 dias que lhe dará uma sólida experiência em negociação de opções e dois meses de nosso boletim informativo semanal repleto de idéias de opções negociáveis. Tudo isso por uma taxa única de US $ 39,95, menos da metade do custo do White Paper sozinho (US $ 79,95).

Para esta oferta de preço mais baixo de 39,95 dólares, clique aqui, insira o Código Especial BTS17 (ou BTS17P para Serviço Premium & # 8211; $ 79,95).

Isto é uma oferta de tempo limitado. Você deve fazer o pedido até segunda-feira, 18 de setembro de 2017. É quando a oferta de metade do preço expira e você terá que voltar para a mesma estratégia de investimento antiga com a qual você tem sucesso limitado por tanto tempo (se você for como a maioria dos investidores ).

Este é o momento perfeito para dar a você e sua família o perfeito presente de volta às aulas que é projetado para proporcionar retornos financeiros mais altos para o resto de sua vida de investimento.

Estou ansioso para ajudá-lo a começar o ano letivo, compartilhando esta valiosa informação de investimento com o menor preço de todos os tempos. Pode levar um pouco de lição de casa, mas tenho certeza que você vai acabar achando que valeu a pena o investimento.

P. S. Se você tiver alguma dúvida sobre esta oferta ou as Dicas de Terry, ligue para Seth Allen, nosso vice-presidente sênior, no número 800-803-4595. Ou faça esse investimento em você mesmo com o preço mais baixo já oferecido em nossos 16 anos de publicação - apenas US $ 39,95 para o pacote inteiro. Obtê-lo aqui usando o código especial BTS17 (ou BTS17P para Premium Service & # 8211; $ 79.95). Faça isso hoje, antes de esquecer e perder. Esta oferta expira na segunda-feira, 18 de setembro de 2017.

Fechando as negociações do Facebook da semana passada.

Quarta-feira, 10 de maio de 2017.

Hoje gostaria de relatar os ganhos que fiz na última sexta-feira nos negócios que lhe contei sobre o que havia feito na última segunda-feira antes do anúncio dos lucros do Facebook em 3 de maio. Tive a sorte de ter uma ação moderada. cair depois do anúncio, e ter alguns pensamentos sobre como eu poderia jogar o anúncio dos resultados do FB em 3 meses.

Fechando as negociações do Facebook da semana passada.

Há pouco mais de uma semana, eu passei uma negociação de pré-ganhos que fiz no Facebook antes do anúncio do dia 3 de maio. Essencialmente, eu comprei spreads de calendário (long side 16Jun17 series e short side 05May17 series) nos 150, 152.5 e 155 strikes quando o FB estava negociando pouco menos de $ 152.

Eu estava esperando que o estoque mal cedesse após o anúncio. Eu tive sorte. Fez exatamente isso, caindo um pouco para fechar a semana em US $ 150,24, cerca de US $ 1,50 mais baixo do que quando comprei os spreads.

Perto do fechamento, eu fui capaz de recomprar todas as opções de expiração (coloca a 150 em greve, as chamadas 152,5 e 155 greves por US $ 0,02 ou US $ 0,03), e vender cada longa chamada por um preço mais alto do que eu tinha pago pelo spread original.

Aqui estão os spreads que fiz hoje quando o FB estava negociando pouco menos de $ 152:

Compre para abrir 2 FB 16Jun17 150 puts (FB170616P150)

Vender para abrir 2 FB 05 May17 150 puts (FB170505P150) para um débito de US $ 1,49 (compra de um calendário) Spread fechado por US $ 2,19, ganhando US $ 140.

Compre para abrir 1 FB 16Jun17 150 chamadas (FB170616C150)

Vender para abrir 1 FB 05 May17 152.5 chamadas (FB170505C152.5) ​​para um débito de $ 3,03 (comprando uma diagonal) Spread fechado por $ 3,75, ganhando $ 72.

Compre para abrir 1 FB 16Jun17 155 chamadas (FB170616C155)

Sell ​​to Open 1 FB 05 May17 152.5 chamadas (FB170505C152.5) ​​para um débito de $ .55 (comprando uma diagonal) Spread fechado por $ 1.55, ganhando $ 100.

Compre para abrir 2 FB 16Jun17 155 chamadas (FB170616C155)

Vender para abrir 2 FB 05 May17 155 chamadas (FB170505C155) para um débito de $ 1,59 (comprando uma diagonal) Spread fechado por $ 1,62, ganhando $ 6.

Esses spreads me custaram um total de US $ 974 mais US $ 12 em comissões na taxa ultrabaixa de $ 1,00 por contrato do tastyworks. Melhor ainda, quando encerrei esses negócios na sexta-feira, não recebi nenhuma comissão (paguei apenas US $ 0,10 por taxa de compensação por contrato).

Eu fiz um lucro líquido de US $ 318 em um investimento de US $ 986, ou 32% em um investimento que durou cinco dias. O portfólio de Gorjetas Terry que negocia opções de FB ganhou 22% na semana passada, e agora ganhou 215% para o ano (após comissões). A ação ganhou 30% em 2017, mas nosso portfólio fez 7 vezes esse número.

O gráfico do perfil de risco que publiquei no último blog assumiu que a volatilidade implícita (IV) das opções de junho cairia de 24% para 16%. Eu era um pouco conservadora demais. IV caiu para 18%, e os spreads tiveram um desempenho um pouco melhor do que o gráfico havia projetado.

Embora este seja certamente um bom ganho para a semana, isso só aconteceu porque eu tive sorte o suficiente para as ações não flutuarem muito. No futuro, acho que posso comprar mais spreads em greves abaixo do preço atual das ações do FB, porque o padrão claro em torno do tempo de anúncio foi para a empresa superar as expectativas por uma boa margem e o estoque cai um pouco nas notícias.

Ganhos Interessantes Jogue no Facebook.

Terça-feira, 2 de maio de 2017.

O Facebook (FB) teve um ótimo ano até agora, ganhando pouco mais de 30%. As Dicas de Terry têm um portfólio real que negocia spreads de calendário e diagonais no FB. Esta carteira ganhou 157% este ano, mais de cinco vezes mais do que o estoque subiu. Uma grande parte desse ganho veio logo após o anúncio dos resultados de janeiro, quando as ações caíram uma pequena quantia nas notícias.

A FB anuncia seus ganhos após o fechamento na quarta-feira (3 de maio), e eu gostaria de compartilhar alguns negócios que fiz hoje em minha conta pessoal em meu corretor favorito, o Saboroso. Esses negócios aproximam-se do atual perfil de risco do portfólio FB das Dicas de Terry.

Ganhos Interessantes Jogue no Facebook.

A Terry's Tips realiza 9 portfólios reais para pagar assinantes. Após os primeiros quatro meses de 2017, todos os 9 portfólios estão no preto. A média composta ganhou 34,5% no ano, certamente um excelente resultado. O portfólio do FB é de longe o maior ganhador. Sabemos que não podemos esperar continuar com esses ganhos extraordinários durante todo o ano, mas estamos confiantes de que muitas carteiras continuarão produzindo ganhos que superam as médias do mercado.

A volatilidade implícita (IV) das opções de FB tende a aumentar antes de um anúncio de resultados. Por exemplo, é cerca de 45% para a série 05May17 que expira nesta sexta-feira. Isso se compara a 24% para a série 16Jun17 que expira seis semanas depois. Nós compraremos a série 16Jun17 relativamente barata e venderemos a mais cara série 05May17.

Aqui estão os spreads que fiz hoje quando o FB estava negociando pouco menos de $ 152:

Compre para abrir 2 FB 16Jun17 150 puts (FB170616P150)

Vender para abrir 2 FB 05 May17 150 puts (FB170505P150) para um débito de US $ 1,49 (compra de um calendário)

Compre para abrir 1 FB 16Jun17 150 chamadas (FB170616C150)

Vender para abrir 1 FB 05 May17 152.5 chamadas (FB170505C152.5) ​​para um débito de $ 3,03 (comprando uma diagonal)

Compre para abrir 1 FB 16Jun17 155 chamadas (FB170616C155)

Vender para abrir 1 FB 05 May17 152.5 chamadas (FB170505C152.5) ​​para um débito de $ .55 (comprando uma diagonal)

Compre para abrir 2 FB 16Jun17 155 chamadas (FB170616C155)

Vender para abrir 2 FB 05 May17 155 chamadas (FB170505C155) para um débito de $ 1,59 (comprando uma diagonal)

O segundo e terceiro spreads juntos criam essencialmente um spread de calendário ao preço de exercício de 152,5. Isso foi necessário porque a série 16Jun17 não oferece essa greve.

Esses spreads me custaram um total de US $ 974 mais US $ 12 em comissões na taxa ultrabaixa de $ 1,00 por contrato do tastyworks. Melhor ainda, quando eu fechar esses negócios, provavelmente na sexta-feira, não vou incorrer em nenhuma comissão (pague apenas US $ 0,10 por taxa de compensação de contrato).

Aqui está o gráfico do perfil de risco que mostra os ganhos e perdas esperados com esses negócios após o fechamento na sexta-feira, 5 de maio de 2017. O gráfico assume que o IV das opções de junho cairá de 24% para 16%:

Gráfico de perfil de risco do FB em maio de 2017.

Esses spreads farão melhor se o estoque permanecer plano ou se movimentar moderadamente mais alto. Se cair dentro do intervalo de cerca de US $ 150 a cerca de US $ 155, eu devo fazer cerca de 40% para a semana. Embora todos saibamos que tudo pode acontecer depois de um anúncio de ganhos, se o último anúncio for um exemplo, pode ser uma boa semana.

Uma coisa que eu gosto nesses tipos de spreads é que seu risco é claramente limitado e você não pode perder todo o seu investimento porque as opções longas sempre terão um valor maior do que as opções que você vendeu para outra pessoa.

Tal como acontece com todos os investimentos, especialmente com opções, você deve usar apenas dinheiro que você pode realmente perder.

O que pode ser aprendido com estratégias de opções bem-sucedidas

Terça-feira, 21 de março de 2017.

Hoje eu gostaria de compartilhar alguns pensamentos que enviei no sábado para pagar assinantes nas Dicas de Terry. Esses pensamentos refletiram sobre os recentes sucessos dos nove portfólios de opções reais que realizamos e comentamos a cada semana. A propósito, todas as nove carteiras são lucrativas para 2017 e o ganho médio composto é atualmente de 28,9% desde o início do ano. Na semana passada, enquanto o mercado (SPY) caiu 0,3%, nossos portfólios ganharam uma média de 3,2% para a semana, demonstrando que não precisamos depender de um mercado crescente para aproveitar os ganhos da carteira.

O que pode ser aprendido com estratégias de opções bem-sucedidas

Se pudermos identificar as estratégias que resultaram nos retornos extraordinários de que desfrutamos no primeiro trimestre, talvez possamos usar essas estratégias para outras ações subjacentes ou ETPs e períodos de tempo.

Primeiro, devemos admitir que tivemos boa sorte. Qualquer um que faça esse tipo de retorno deve admitir que parte dele foi baseada em pura sorte. Quem acompanha a indústria de fundos mútuos sabe disso intimamente. Todos os anos, milhões de dólares são investidos nos fundos de melhor desempenho, e um ano ou cinco anos depois (seja qual for o período coberto pelo prêmio mais bem classificado), esses fundos quase que universalmente tiveram desempenho inferior no período subsequente. Como Burton Malkiel explicou no livro frequentemente revisto, A Random Walk Down Wall Street, & # 8211; & # 8220; A história passada dos preços das ações não pode ser usada para prever o futuro de maneira significativa. & # 8221; Os principais estoques (ou fundos mútuos) acabam nessa posição em grande parte de forma aleatória. (Alguns de nós lembram quando o Wall Street Journal tinha uma coluna onde macacos jogando dardos competiam contra os principais analistas, e os macacos ganhavam metade do tempo.)

Mas a sorte não leva em conta tudo isso. Nosso maior vencedor foi o Wiley Wolf, onde o FB subiu 21,6% no ano. Nosso portfólio está em alta de 117,5%, ou 5,4 vezes maior. Este é o único portfólio que usa a estratégia 10k, e nós aprendemos que ele retornará um múltiplo do que o preço das ações faz. Infelizmente, isso funciona em ambas as direções, e se a ação tivesse caído nessa quantia, nossas perdas teriam sido proporcionalmente maiores. Assim, podemos concluir que tivemos a sorte de estar jogando FB por um período em que estava subindo muito bem, mas nossa estratégia tinha algo a ver com a obtenção de retornos excepcionais.

Uma explicação menos dramática do poder de uma estratégia de opções ocorreu em nosso portfólio Leaping Leopard baseado no SPY. Nesta carteira, estamos usando a estratégia de spreads de crédito vertical de longo prazo. Esta é a nossa maneira favorita de jogar underlyings que acreditamos que, pelo menos, permanecerá plana ou provavelmente crescerá. O mercado (SPY) subiu 4,9% no acumulado do ano, um ótimo recorde. Nosso portfólio Leaping Leopard ganhou 14,9%, ou 3 vezes o tamanho do ganho do índice. Melhor ainda, nossa estratégia é configurada para que, se o SPY perder até 5% ou subir por qualquer quantia ao longo do ano, teremos um ganho de cerca de 40%. A enorme diferença entre o que o mercado faz e o desempenho do nosso portfólio é claramente causado pela estratégia.

Voltando ao tema da sorte, os portfólios relacionados à volatilidade prosperaram porque o contango permaneceu em um nível elevado durante todo o primeiro trimestre do ano. Com a eleição de um presidente cujas promessas e planos eram invulgarmente voláteis e incertos (quais ideias seriam propostas, e que poderiam realmente se tornar reais, era uma questão real), o mercado esperava que, no futuro próximo, a volatilidade seria grande. . Enquanto isso, o mercado acumulou ganhos pequenos e estáveis, e o VIX caiu para mínimos históricos e praticamente permaneceu lá. Quando o VIX é baixo e os futuros estão prevendo alta incerteza para o SPY, o contango sobe para as altas históricas que vimos praticamente o ano todo.

Esta condição de contango tem sido o principal contribuinte para o nosso portfólio de Contango, ganhando 44,6% até agora este ano, e em menor grau, o ganho de 29% em Vista Valley e o ganho de 14,7% em Capstone Cascade. No portfólio da Capstone Cascade, o SVXY subiu mais de 40% no ano, um cenário perfeito para uma estratégia de venda de puts nuas no ETP subjacente. No nível atual de teta, essa carteira ganhará mais de 100% no ano. Temos vendido em greves que estão seriamente fora do dinheiro, e teríamos feito bem se o SVXY não tivesse subido como aconteceu. Pior ainda, tentamos nos proteger contra a possibilidade de uma queda do SVXY (compramos os receios de que a incerteza seria a condição predominante), e também vendemos algumas chamadas bem fora do dinheiro no ETP. Essas chamadas curtas fizeram com que nossos retornos fossem menores do que se não estivéssemos tão preocupados com o fato de a volatilidade se aquecer.

É muito mais difícil prever os movimentos de curto prazo de uma ação do que os movimentos de longo prazo. Flutuações de curto prazo são geralmente causadas por ações motivadas em resposta a notícias, como atualizações ou rebaixamentos de analistas ou números trimestrais ou rumores, enquanto flutuações de longo prazo têm mais probabilidade de se basear no desempenho fundamental da empresa subjacente ou da ETP. . Na maioria dos nossos portfólios, temos uma perspectiva de longo prazo, como o nosso portfólio de Revenge do Boomer, onde o spread de curto prazo tinha seis meses de vida restante quando foi colocado. Este portfólio é o mais conservador e foi projetado para ganhar 30% no ano. Até agora, graças ao aumento do mercado, está adiantado, com 18,2% até o momento. Estamos agora na posição invejável de poder esperar os 30% de ganhos anuais, mesmo que as 5 ações subjacentes caíssem 10% entre agora e o final do ano.

Para resumir, as primeiras 11 semanas de 2017 foram boas para o mercado. O SPY ganhou 4,9%. O dono prudente de um fundo de índice baseado em grandes mercados terá ganho tanto neste ano. Esse é o ganho médio de 2017 inicialmente previsto pela composição dos analistas publicados que identificamos no início do ano. Assim, o mercado alcançou em 11 semanas o que os analistas esperavam para o ano inteiro, tornando-se um ano notável até agora.

A diferença entre esse ganho de mercado de 4,9% e o composto de 28,9% de nossas carteiras é claramente devido às estratégias de opções que temos empregado. As opções são investimentos alavancados e espera-se que tenham um desempenho exponencialmente melhor (ou pior) do que os ganhos percentuais de seus subjacentes. No entanto, na maioria dos nossos portfólios, podemos esperar ganhos extraordinariamente grandes quando os subjacentes permanecem absolutamente planos ou até mesmo perdem um pouco ao longo do ano. Este facto, por si só, é prova de que se pode esperar que uma estratégia de opções bem concebida e executada supere o mercado em geral ou qualquer fundo mútuo em particular (onde mais de 80% dos fundos tiveram um desempenho inferior ao mercado ao longo de um período de várias décadas) ainda coletam bilhões de dólares todos os anos em honorários por seus esforços). Nós gostamos de pensar que o desempenho de nossas carteiras até agora este ano é o resultado de fazermos um trabalho decente na arena de opções.

Como fazer 27% em 45 dias com uma aposta em Tesla.

Domingo, 5 de março de 2017.

Os 9 portfólios reais realizados pelas Dicas de Terry estão tendo um ótimo 2017 até agora. Seu valor composto aumentou 23,8% no ano, cerca de 4 vezes maior do que o mercado global (SPY) avançou.

A estratégia básica empregada pela maioria desses portfólios é apostar no que a empresa não fará e não no que ela fará. Na maioria das vezes, isso envolve escolher uma empresa blue chip de que você realmente goste, especialmente uma pagando um grande dividendo e apostando que ela não cairá muito. Você não se importa se sobe ou fica plano. Você não quer que ele caia mais do que alguns pontos enquanto mantém suas posições de opção.

Hoje, gostaria de oferecer um tipo diferente de aposta com base no que uma empresa popular não faria. A empresa é a Tesla (TSLA), e o que achamos que não fará é subir muito mais do que é agora, pelo menos nos próximos meses.

Como fazer 27% em 45 dias com uma aposta em Tesla.

A Tesla é uma empresa que possui milhares de apoiadores apaixonados. Eles aumentaram o preço de uma empresa com idéias fabulosas, mas nenhum lucro para máximas de todos os tempos. Se você examinar alguns dos vários artigos recentemente escritos sobre a empresa, não poderá deixar de se perguntar como o preço atual pode ser mantido.

Aqui estão algumas das coisas que estão sendo ditas:

É possível que o Modelo 3 possa enterrar Tesla de várias maneiras, incluindo:

Sendo substancialmente atrasado. Não é lucrativo pelo preço baixo prometido e, portanto, requer um preço de venda muito mais alto. Um preço de venda muito alto ou competição emergente que leva a volumes muito menores do que o esperado.

A Tesla precisará gastar cerca de US $ 8 bilhões em sua rede de estações de recarga apenas nos EUA, se quiser tornar a recarga de um carro tão conveniente quanto ir a um posto de gasolina.

A aquisição da SolarCity pela Tesla foi realmente um resgate. A SolarCity estava em sérios problemas financeiros. Poderia ter falido e precisaria de uma enorme infusão de capital para sobreviver.

Historicamente, a empresa emitiu projeções excessivamente otimistas, e o recente êxodo de seu CFO é uma evidência de que alguns executivos estão se rebelando.

Mais e mais empresas de automóveis tradicionais estão saindo com modelos totalmente elétricos que competirão diretamente com a Tesla.

A China representou 15,6% de suas vendas automotivas durante 2016. O mercado da China está enfraquecendo durante o início de 2017 devido a mudanças tributárias. Hong Kong estará em colapso devido à eliminação de uma isenção fiscal que quase dobrará o preço de um Modelo S.

O Goldman Sachs recentemente rebaixou as ações e disse que espera que caia em 25% nos próximos seis meses.

A Tesla tem uma capitalização de mercado de US $ 40 bilhões com receita de cerca de US $ 7 bilhões, enquanto a General Motors (G) tem um valor de mercado de US $ 55 milhões com receita de US $ 166 bilhões. A Ford (F) tem múltiplos semelhantes, e a Toyota (TM), apesar do crescimento significativo da topline, ainda tem uma relação P / S de apenas 0,49. Esses números fazem o Tesla parecer astronomicamente supervalorizado e são o motivo pelo qual o TSLA é um ímã para vendedores a descoberto.

A TSLA provavelmente precisará de US $ 35 bilhões nos próximos 9 anos para apoiar o aumento planejado da fabricação. Isso exigirá vendas adicionais de ações que podem prejudicar os preços.

E há muitos outros por aí fazendo outras previsões medonhas ...

Então, o que você faz se esses escritores coletivamente convencerem você de que o TSLA está supervalorizado? Uma coisa que você pode concluir é que o estoque não se moverá muito mais alto daqui.

Aqui está uma negociação possível que você pode considerar:

Com TSLA negociando cerca de US $ 252, você pode acreditar que é altamente improvável que se mova acima de US $ 270 nas próximas sete semanas. Este é um comércio que você pode considerar:

Comprar para abrir # TSLA 21Apr17 275 chamadas (TSLA170421C275)

Sell ​​To Open # TSLA 21Apr17 270 chamadas (TSLA170421C270) para um crédito de $ 1,10 (vendendo uma vertical)

Esse spread é chamado de spread de crédito de chamada vertical. Preferimos usar chamadas em vez de opções se você estiver em baixa porque, se você estiver certo, e as ações estiverem sendo negociadas abaixo do preço de exercício das chamadas vendidas no dia da expiração, as duas opções expirarão sem valor e nenhuma negociação adicional ser feito ou comissões a pagar.

Para cada contrato vendido, você receberia $ 110 menos comissões de $ 2.50 (a taxa que os assinantes da Terry pagam em thinkorswim), ou $ 107.50. O corretor colocará uma exigência de manutenção de US $ 500 em você por spread. Subtraindo os US $ 107,50 que você recebeu, seu investimento líquido é de US $ 392,50 por spread. Essa também é a perda máxima que você incorreria se o TSLA fechasse acima de US $ 275 em 21 de abril de 2017 (a menos que você transferisse o spread para um mês futuro próximo da data de expiração, algo que geralmente fazemos a crédito se a ação ganhar pouco desde que o comércio original foi colocado).

Fazer um ganho de $ 107,50 em um investimento de $ 392,50 resulta em um 27% para as 7 semanas que você terá que esperar. Isso funciona para mais de 200% anualizado, e você pode estar errado (ou seja, o estoque sobe) em US $ 18 e ainda conseguir esse ganho.

Se você estava REALMENTE convencido de que o TSLA não mudaria mais nas próximas sete semanas, considere vender esse spread:

Comprar para abrir # TSLA 21Apr17 255 chamadas (TSLA170421C255)

Sell ​​To Open # TSLA 21Apr17 260 chamadas (TSLA170421C260) para um crédito de $ 2.00 (vendendo uma vertical)

Esse spread não permite que a ação suba muito (cerca de US $ 3) para que o ganho máximo chegue à sua maneira, mas se você estiver certo e a ação acabar a qualquer preço abaixo de US $ 255 em 21 de abril, você ganharia 67% nas próximas 7 semanas.

Como com todos os investimentos, as negociações de opções só devem ser feitas com dinheiro que você pode realmente perder.

Como fazer 50% em 5 meses com opções na Celgene.

Quinta-feira, 2 de março de 2017.

Uma das minhas jogadas preferidas é escolher uma empresa que eu goste (ou uma que várias pessoas que eu respeito) e fazer uma aposta de que ela ficará pelo menos nos próximos meses. Na verdade, na maioria das vezes, posso encontrar um spread que fará um grande ganho, mesmo que a ação caia em alguns dólares enquanto eu mantenho o spread.

Hoje, gostaria de compartilhar um investimento que colocamos em um portfólio do Terry's Tips ontem. A propósito, esse portfólio tem spreads semelhantes em outras quatro empresas que nós gostamos, e ganhou mais de 20% nos dois primeiros meses de 2017. Nós já fechamos dois spreads antecipadamente e reinvestimos o dinheiro em novas jogadas. A carteira está no alvo para fazer mais de 100% para o ano (e está disponível para o Auto-Comércio em thinkorswim para quem não está interessado em colocar os negócios em si).

Como fazer 50% em 5 meses com opções na Celgene.

Não apenas o CELG está na lista “Top Picks for 2017” de muitos analistas, mas vários colaboradores recentes em busca de Alpha têm exaltado os negócios e o futuro da empresa. Um artigo dizia: “Poucas empresas de biotecnologia de grande porte têm uma trajetória de crescimento de lucros e receita mais clara nos próximos 3 a 5 anos do que a Celgene”.

Zacks disse: "Estamos esperando um retorno acima da média do estoque nos próximos meses." Veja o artigo completo aqui.

Então, gostamos das perspectivas da empresa, e esse é o spread que vendemos ontem, quando a CELG estava sendo negociada a US $ 123,65:

Comprar para abrir # CELG 21Jul17 115 puts (CELG170721P115)

Vender para abrir # CELG 21Jul17 120 puts (CELG170721P120) para um limite de crédito de US $ 1,72 (vendendo na vertical)

Para cada contrato vendido, recebemos US $ 172 a menos de comissões de US $ 2,50 (a taxa que os assinantes da Terry pagam em thinkorswim), ou US $ 169,50. O corretor colocará uma exigência de manutenção de US $ 500 em nós por spread. Subtraindo os US $ 169,50 que recebemos, nosso investimento líquido é de US $ 330,50 por spread. Esta é também a perda máxima que teríamos se a CELG fechasse abaixo de US $ 115 em 21 de julho de 2017 (a menos que rolássemos o spread para um mês próximo da data de vencimento, algo que geralmente fazemos, geralmente a crédito, se a ação caiu um pouco desde que nós colocamos o comércio original).

Fazer um ganho de US $ 169,50 com um investimento de US $ 330,50 sai para 51% nos cinco meses que teremos que esperar. Isso equivale a mais de 100% ao ano, e o estoque não precisa aumentar um centavo para conseguir esse valor. Na verdade, ele pode cair US $ 3,65 e ainda vamos fazer 51% do nosso dinheiro depois das comissões.

Se a ação estiver sendo negociada abaixo de US $ 120, quando estivermos próximos do vencimento em julho, poderemos lançar o spread para um mês futuro, esperançosamente, a um crédito. Se essa possibilidade surgir (é claro, esperamos que não aconteça), enviaremos um blog descrevendo o que fizemos o mais rápido possível, caso você queira acompanhá-lo.

Esse spread é chamado de spread de crédito de venda vertical. We prefer using puts rather than calls even though we are bullish on the stock because if we are right, and the stock is trading above the strike price of the puts we sold on expiration day, both put options will expire worthless and no further commissions will be due.

Como com todos os investimentos, as negociações de opções só devem ser feitas com dinheiro que você pode realmente perder.

Another Interesting Short-Term Play on Aetna (AET)

Friday, January 20th, 2017.

your investment if AET doesn’t move up or down by more than $9 in the next two weeks.

Another Interesting Short-Term Play on Aetna (AET)

This week, once again we are looking at Aetna (AET), a health care benefits company. If you check out its chart, you can see that it does not historically make big moves in either direction, especially down:

AET Aetna Chart 2 January 2017.

In spite of this lack of volatility, for some reason, IV of the short-term options is extremely high, 44 for the series that expires in 10 days. The company is trying to purchase Humana, and the justice department may have some objections, and there seems to be concerns how insurance companies will fare under the Trump administration, two factors which may help explain the high IV. Neither of the possible adverse outcomes are likely to occur in the next 14 days, at least in my opinion.

AET is trading at $122 as I write this. I think it is highly unlikely that it will fall below $113 in 14 days or above $131 when the 3Feb17 options expire. Here is a trade I made today:

Buy to Open 10 AET 03Feb17 108 puts (AET170317P108)

Sell to Open 10 AET 03Feb17 113 puts (AET170317P113)

Buy to Open 10 AET 03Feb17 136 calls (AET170317C136)

Sell to Open 10 AET 03Feb17 131 calls (AET170317C131) for a credit of $1.48 (selling an iron condor)

There are 4 commissions involved in this trade ($1.25 each at the rate charged by thinkorswim for Terry’s Tips subscribers), so the $1480 I collected from the above trade, I paid $50 in commisisons and netted $1430. The spread will create a maintenance requirement of $5000 less the $1430 so that my investment (and maximum loss if AET closes below $109 or above $136) is $3570.

If AET closes in two weeks at any price higher than $113 and lower than $131, all these options will expire worthless and there will be nothing more for me to do that decide how I want to spend my 40% gain.

Of course, you could only do one of these spreads if you did not want to commit the entire $3570.

If AET moves quite close to either of these prices, I will send out another note explaining how I intend to cope with a possible loss. I hope and expect I will not have to do that. It is only 14 days to wait.

Opções e calendário Tempo de decisão: feche ou role?

Editor’s note: We recently looked at the calendar trade as a premium collection strategy — why an option trader might wish to put on a calendar spread, how theoretical values change during the life of the spread, and what to consider as the spread approaches expiration. This follow-up installment discusses considerations for when and how to roll a calendar spread.

So you’ve put on an at-the-money calendar spread in XYZ (which is trading around $50 a share) by buying a deferred-month 50-strike call and selling a nearer-term 50-strike call. Avance rapidamente algumas semanas. How did the spread fare? In other words, looking at figure 1 below, are you above or below that breakeven line? Hint: If the underlying hasn’t strayed too far from the 50-strike, you’re probably in the black thus far.

FIGURE 1: CALENDAR OPTION SPREAD PROFIT/LOSS.

Theoretical P/L graph for a call calendar. Apenas para fins ilustrativos. O desempenho passado não garante resultados futuros.

Regardless of your answer, you’re nearing the time when a decision needs to be made. Your short leg will soon expire, and if you do nothing before expiration, you could be left with half a spread. Plus, if your option is in-the-money (ITM) at expiration, are you prepared to either deliver the underlying, or take a short position in it?

Now We’re Rolling.

You might consider luidating the entire spread by closing out both legs. But another idea is to roll the short leg. The term “rolling” simply means moving an option from where it is now to somewhere else. That could be a different expiration, a different strike, or both.

When the short option in a calendar spread is nearing expiration, you might decide to roll it out to the same strike in another expiration. This can be accomplished by buying your short option to close, and selling to open the same strike on another expiration date. Just make sure that the expiration you roll to isn’t further out in time than your long option. Recall from the previous article that part of the rationale of a calendar spread is positive theta — nearer-term options generally decay at a faster rate than longer-term options.

Here’s an example using the theoretical option values from table 1 below. Let’s say you’re long the 50-strike call with 43 days until expiration and short the 50-strike call that expires in one day. A roll would involve buying the expiring option to close and selling another 50-strike call with an option that has fewer than 43 days left until expiration. Because this roll involves selling an option with more time to expiration than the option you’re buying to close, you should be able to roll for a credit. You also need to consider the transaction costs and margin requirements on the new position.

TABLE 1: THEORETICAL OPTION VALUES. Call option prices for weekly options with the underlying stock at $50.30. Rolling the position involves buying the short leg (50-strike call with one day until expiration) and selling another, such as the 50-strike call with 8, 15, 22, or 29 days until expiration. Sample data for illustrative purposes only.

Choosing a Strike.

Which expiration you decide to roll to is up to you. There are no hard and fast rules, and like most option trading decisions, there are trade-offs. Options decay more quickly the closer you get to expiration; that’s the nature of theta. So you might choose to roll to the eight-day option. And assuming the underlying has stayed in a range near the 50 strike, you could roll it again next week, and the next week. With weekly options, there’s an expiration on any given Friday. You could continue each week until you get to your long strike. At that point you’ll likely want to luidate both legs of the spread.

The potential issue with this strategy is transaction costs. The more often you place a trade, the more often you’ll incur costs. So you might instead decide to roll to the 29-day option. The premium, and thus the credit you’ll receive, is higher than it is for the eight-day option, but you won’t have as many opportunities to repeat the process before it’s time to luidate the entire spread.

Other factors in your decision include:

Calendar spreads can be effective in times of low volatility, and are potentially useful if you think the underlying might stay within a tight trading range in the near term. The mechanics of setting up and rolling calendars might seem intimidating at first, but after you break them down into individual parts and individual decisions, you might see it as a strategy to consider.

Decisões, Decisões: Entendendo as Probabilidades das Opções.

A negociação de opções, como todo investimento, é sobre tomada de decisão: pesar a recompensa potencial contra o risco potencial e as probabilidades dela. Mas não é.

Com Volatilidade De Volta à Cidade, Poderia Ser Curto Condor De Ferro Tempo.

Apenas 3 meses atrás, a volatilidade estava perto de baixas recordes. A ausência de prêmios de opções moderadas a elevadas tornou difícil justificar a venda de spreads verticais ou condores de ferro.

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A Ticker Tape oferece novos insights sobre estratégias de investimento para investidores - estejam eles rastreando um estoque individual ou assistindo a um grande índice de mercado, como o S & P 500 (SPX), o Dow 30 (DJX) ou o Nasdaq 100 (NDX ). Nós nos aprofundamos em diversos tópicos, incluindo negociação de opções, futuros de títulos, investimento em aposentadoria, 529 planos de poupança para a faculdade, volatilidade do mercado de ações, ferramentas de pesquisa para investidores e muito mais.

Spreads e outras estratégias de opção de múltiplas pernas podem acarretar custos substanciais de transação, incluindo múltiplas comissões, que podem afetar qualquer retorno potencial. Estas são estratégias de opções avançadas e geralmente envolvem riscos maiores e riscos mais complexos do que operações de opções básicas.

Por favor, note que os exemplos acima não levam em conta os custos de transação ou dividendos. Os custos de transação (comissões e outras taxas) são fatores importantes e devem ser considerados ao avaliar qualquer negociação de opções. Transactions costs for trades placed online at TD Ameritrade are $6.95 for stock orders, $6.95 for option orders plus a $0.75 fee per contract. Pedidos feitos por outros meios terão custos de transação mais altos. Options exercise and assignment fees are $19.99.

A volatilidade do mercado, o volume e a disponibilidade do sistema podem atrasar o acesso à conta e as execuções comerciais.

O desempenho passado de uma segurança ou estratégia não garante resultados futuros ou sucesso.

As opções não são adequadas para todos os investidores, pois os riscos especiais inerentes à negociação de opções podem expor os investidores a perdas potencialmente rápidas e substanciais. Negociação de opções sujeita a revisão e aprovação da TD Ameritrade. Por favor, leia Características e Riscos das Opções Padronizadas antes de investir em opções.

A documentação de suporte para quaisquer reivindicações, comparações, estatísticas ou outros dados técnicos será fornecida mediante solicitação.

A informação não tem a intenção de ser um conselho de investimento ou interpretada como uma recomendação ou endosso de qualquer investimento ou estratégia de investimento em particular, e é apenas para fins ilustrativos. Certifique-se de entender todos os riscos envolvidos em cada estratégia, incluindo custos de comissão, antes de tentar fazer qualquer negociação. Os clientes devem considerar todos os fatores de risco relevantes, incluindo suas próprias situações financeiras pessoais, antes de negociar.

Esta não é uma oferta ou solicitação em qualquer jurisdição onde não estamos autorizados a fazer negócios ou onde tal oferta ou solicitação seria contrária às leis e regulamentos locais dessa jurisdição, incluindo, mas não se limitando a, pessoas residentes na Austrália, Canadá, Hong Kong, Japão, Arábia Saudita, Cingapura, Reino Unido e os países da União Européia.

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